企业投资行为与融资结构的关系——基于一项实验研究的发现  

作　　者：伍利娜[1] 陆正飞[1] 

机构地区：[1]北京大学光华管理学院

出　　处：《管理世界》2005年第4期99-105,共7页Journal of Management World

基　　金：国家自然科学基金项目<股东-债权人利益冲突与企业投资行为研究>的成果之一。项目批准号:70272003

摘　　要：本文采取实验研究方法,以实验数据说明一定融资结构下的股东—债权人利益冲突对企业投资行为的影响。研究发现,资产负债率与投资不足及过度投资行为的发生均呈现正相关关系;而企业的盈利状况越差,越会加剧这种投资不足和过度投资行为。为避免或减少股东—债权人利益的冲突对企业投资决策的不良影响,从而有效地保护债权人利益,保持企业—债权人之间的健康财务关系,提出如下政策建议:(1)银行等债权人应重视信贷合同中的限制性条款,重视对企业投资项目的评审。(2)完善公司治理机制,实现适度负债。(3)加强信用评级工作。

关 键 词：企业投资行为 融资结构 发现 债权人利益 实验研究方法 企业投资决策 公司治理机制 信用评级工作 投资不足 正相关关系 资产负债率 限制性条款 利益冲突 实验数据 盈利状况 不良影响 财务关系 信贷合同 政策建议 投资项目 

分 类 号：F275[经济管理—企业管理]