中国利率动态模型研究  

Dynamic Behavior of Interest Rates in China

作　　者：林海[1] 郑振龙[1] 

机构地区：[1]厦门大学金融系,福建厦门361005

出　　处：《财经问题研究》2005年第9期45-49,共5页Research On Financial and Economic Issues

基　　金：教育部优秀青年教师资助计划"中国信用风险度量和控制模型"项目;教育部人文社会科学研究2003年度博士点基金研究项目(03JB790016);福建省社科"十五"规划(第二期)项目(2003B069)

摘　　要：本文对中国两种高度相关的利率的动态行为进行了考察和分析。第一种利率是政府利率,由中央银行决定和颁布,可以用一个单纯的可变波动率跳跃过程进行描述。我们给出了跳跃强度的估计,并且通过不同的检验证明它是稳定可靠的。跳跃幅度能够满足确保利率有合理范围的条件,并且体现出一定的经济周期内涵。第二种利率根据政府债券的交易价格利用样本估计法计算的市场利率。我们对市场利率的Vasicek模型和CIR模型进行了实证比较。检验结果表明简单的Vasicek模型表现最好。本文还对由于单位根问题引起的估计偏误问题进行了分析,一般方法和GPH方法都无法拒绝单位根假设。

关 键 词：利率 动态行为 跳跃过程 均值回归 单位根过程 

分 类 号：F830.9[经济管理—金融学]