有随机现金流时投资优化问题的显式解  

Explicit solutions to an optimal portfolio problem with a stochastic cash flow

作　　者：张小茜[1] 李胜宏[2] 

机构地区：[1]浙江大学经济学院,浙江杭州310027 [2]浙江大学数学系,浙江杭州310027

出　　处：《浙江大学学报（理学版）》2005年第6期635-637,643,共4页Journal of Zhejiang University（Science Edition）

基　　金：国家社科基金项目(No.05CJY006);浙江大学曙光计划(No.101000-362222)

摘　　要：利用随机动态规划方法,研究了有随机现金流Yt的最优投资问题.假设Yt满足dYt=α(Xt)dt+β(Xt)dW2,其中Xt为投资者的总财富.不同于经典Merton模型的是,在新的目标函数maxf,cP(bτ<aτ|X0=x0)下,给出了最优投资策略的显式解.By using the stochastic dynamic control theory, an optimal portfolio problem with a stochastic cash flow noted by Y, is studied. Y, can be pressed by dYl = a（Xl ） dt ＋β（Xl） dW2. Xl is the investor＇ s wealth. Different from Merton＇s classic model, a new optimal object max f,c P （τb〈τa ｜ X0 = x0 ） is considered, under which an explicit solution is obtained.

关 键 词：随机现金流 最优消费投资策略 HJB方程 

分 类 号：O221.5[理学—运筹学与控制论] F830.59[理学—数学]