上海股票市场波动不对称性研究—GJR-与VS-GARCH模型的比较  

Research on Asymmetry of Volatility of Shanghai Stock Market—Comparison of GJR-and VS-GARCH

作　　者：张维[1] 张小涛[1] 熊熊[1] 

机构地区：[1]天津大学

出　　处：《数理统计与管理》2005年第6期96-102,共7页Journal of Applied Statistics and Management

基　　金：国家自然科学基金(70471062);天津市自然科学基金(023600411);天津大学管理学院青年基金

摘　　要：分析了两个不对称的GARCH模型:G JR-GARCH和VS-GARCH,并对VS-GARCH进行了修正。使用上证综合指数对两个模型进行了实证比较,发现修正的VS-GARCH更适合中国证券市场,能更好的捕捉到波动的不对称性。同时实证结果显示在沪市上,好消息引发的波动大于坏消息引发的波动,并从交易规则和投资者心理方面进行了解释。GJR -GARCH and Volatility-Switching GARCH model are compared for the ability to capture the asymmetry of volatility in Shanghai stock market,and the modified VS - GARCH model is proved to be better. The experiment results indicate that good news induces larger volatility than bad news ,the reason of it can draw from trading rules and psychology of investors.

关 键 词：波动不对称 GJR模型 波动转换GARCH 消息影响曲线 

分 类 号：O211[理学—概率论与数理统计] F810[理学—数学]