企业财务目标的实现路径:“做饼”还是“分饼”——以五粮液为例  

The Realization Path of Firm's Financial Goal: “Baking Cakes” or “Dividing Cakes”

作　　者：林敏[1] 干胜道[1] 

机构地区：[1]四川大学工商管理学院

出　　处：《财经科学》2006年第4期90-95,共6页Finance & Economics

基　　金：国家自然科学基金课题<信息非对称状态下企业资金安全性控制研究>的阶段性成果(批准号:70202004)。

摘　　要：文章首先指出了当前企业财务目标研究中存在一些被人们忽视的三个方面,并提出实现企业财务目标的路径有两种:“做饼”和“分饼”。企业在产品生命周期的成长期应追求规模经济效益,即“做饼”;而在进入成熟期以后,应减少固定资产投资,通过高分红、股票回购等方式回报股东,即采取“分饼”路径。最后,对五粮液财务目标实现路径进行了分析和评价。This paper has analyzed that the maximization of shareholder＇s value is still the financial goal of finns. There are two kinds of ways to realize the maximization of shareholder＇s value： baking cakes and dividing cakes. At growth stage, enterprises should choose to do cakes, but after entering mature period, they should reduce the investment in fixed assets and choose to divide cakes. Finally, we have analyzed the choice of Wuliangye.

关 键 词：财务目标 自由现金流量 产品生命周期 

分 类 号：F275[经济管理—企业管理]