从1000亿减债到300亿电盈沦为破坏式收购典范：李泽楷腾挪收购债  

作　　者：毛学麟[1] 王凡（摄）[1] 

机构地区：[1]《新财富》研究员

出　　处：《新财富》2006年第9期72-74,76-79,共7页New Fortune

摘　　要：分析从得信佳到电盈的操作，李泽楷依靠银团贷款和资本市场，成功收购香港电讯，但合并之后的电盈并没有创造出增量价值，削减巨额债务很大程度上仍依赖市场和银行。此外，为处理收购带来的巨额债务，原香港电讯核心资产被出售，现金流用于偿债，对电盈的经营和扩张十分不利，并使得电盈一直在高负债的泥淖中难以自拔。这次失败的收购，给人留下最深印象的就是其花样繁多的减债手法。虽然投资者损失惨重，但李泽楷却毫发未损，带着80亿港元的高额收益顺利退出。

关 键 词：李泽楷 收购 减债 资本市场 香港电讯 银团贷款 核心资产 现金流 高负债 投资者 

分 类 号：F272.91[经济管理—企业管理]