控制性家族类型、双重三层委托代理问题与企业价值  

作　　者：王明琳[1] 周生春[1] 

机构地区：[1]浙江大学经济学院

出　　处：《管理世界》2006年第8期83-93,103,共12页Journal of Management World

基　　金：国家自然科学基金资助项目"中国家族企业治理结构转型的经验研究"(资助号70472055)的阶段性成果

摘　　要：本文在“控制性家族—双重三层委托代理问题—企业价值”假说基础上,将2004年212家上市家族企业分为创业型家族企业(FFB)和非创业型家族企业(N-FFB)两类,发现虽然两者都属于家族企业,但面临着不同的代理冲突:FFB主要面临着第一重代理问题——业主和经理人之间的代理问题,尽管业主权威能降低代理成本,但家族内部的利他主义加剧了业主和家族经理人之间的代理问题,没有证据表明控制性家族存在系统性侵占社会股东利益的情况。相反,N-FFB主要面临着第二重代理问题——控制性家族和分散的社会股东之间的代理冲突,控制性家族通过隧道行为侵占外部股东利益的情况已经比较严重,这类代理冲突随着控制权和现金流权偏离程度的扩大而恶化。

关 键 词：创业型家族企业 非创业型家族企业 双重三层代理问题 金字塔控制结构 

分 类 号：F276.5[经济管理—企业管理]