中国上市公司持有高额现金的原因  

作　　者：周伟[1] 谢诗蕾[2] 

机构地区：[1]上海财经大学会计学院,200439 [2]浙江工商大学财务与会计学院,310018

出　　处：《世界经济》2007年第3期67-74,共8页The Journal of World Economy

摘　　要：本文通过对2002～2004年共895个高额现金持有样本观测值、1859个未实行高额现金持有样本观测值的经验研究发现,在中国制度环境较差的地区,企业更会实行高额现金持有政策。这是因为在制度环境较差的地区中,企业面临的融资约束较多,持有现金会给企业带来较高的收益。通过对现金与企业价值关系的进一步验证,以及检验两类企业现金的现金流敏感性,我们发现以上结论依然成立。

关 键 词：高额现金持有 制度 代理理论 权衡理论 

分 类 号：F276.6[经济管理—企业管理] F224[经济管理—国民经济]