我国上市公司信息披露质量的实证研究  

The Empirical Study on Disclosure Quality of Listed Companies in China

作　　者：张宗新[1] 朱伟骅[1] 

机构地区：[1]复旦大学金融研究院,200433

出　　处：《南开经济研究》2007年第1期45-59,116,共16页Nankai Economic Studies

基　　金：2005年教育部人文社科基金项目"上市公司信息披露质量与投资者保护研究"(05JC790093)研究成果;国家社会科学基金(06CJY038);国家自然科学基金(70303006)研究资助

摘　　要：论文以上市公司信息披露质量为研究主线,从信息披露时间选择、信息可靠性和披露频率三个指标对信息质量进行测度,对2001—2003年深沪上市公司年报横截面数据进行检验,探讨公司在披露时间、披露频率和披露精度方面的权衡选择行为及其对股价的冲击效应,分析重大事件公告前后市场反应,考察重大信息在内部股东和外部投资者之间分布状况,以此揭示信息含量、信息质量以及信息披露行为策略。在此基础上,论文提出了提高公司信息披露质量,保护外部投资者权益的相应建议。The paper focuses on information disclosure quality of listed companies, measures the corporate disclosure quality based on the indictors of timing choice of disclosure, information creditability and frequency of disclosure, tests companies＇s cross-section data of listed companies of annual financial reqorts from 2001 to 2003,discusses the behaviors and its shock effent of corporates disclosure such as timing choce, disclosure frequency, disclosure creditability. The research analyses the difference of market reaction between pre-disclosure and post-disclosure of important corporate events, and the magnitude information distribution between inside shareholders and outsider shareholders, so as to reveal the information contants, information quality and corporate disclosure strategy. On the base of such research, the paper gives some advice on enhancing the corporates＇ information disclosure quality and protecing the benefit of outside investors.

关 键 词：信息披露行为 非预期盈余 信息质量 市场反应 

分 类 号：F276.6[经济管理—企业管理] F224[经济管理—国民经济]