上海燃料油期货市场价格发现功能的实证研究  

Empirical Analysis of Price Discovery in Shanghai Futures Exchange's Fuel Markets

作　　者：赵茜[1] 王书平[2] 

机构地区：[1]中国人民大学经济学院,北京100872 [2]北方工业大学经济管理学院,北京100041

出　　处：《运筹与管理》2007年第2期98-101,153,共5页Operations Research and Management Science

基　　金：国家"十五"科技攻关资助项目(2004BA616A-01-16);国家自然科学基金重点资助项目(70531040)

摘　　要：本文利用协整检验、Granger因果检验、误差修正模型和Garbade-Silber模型对上海燃料油期货的价格发现功能进行了探讨,分析了期货与现货价格之间的相互关系,刻画了期货与现货市场在价格发现功能中作用的大小,并由此说明上海燃料油期货市场的效率。结果表明,燃料油的期货价格与现货价格之间存在协整关系,期货市场具有良好的价格发现功能,这对我国建设完整的石油期货市场具有指导意义。This paper focuses on the function of price discovery of futures prices in Shanghai Futures Exchange＇s fuel markets with eointegration tests, Granger causality test, error correction model and Garbade-Silber model. The results indicate that the futures price and spot price have feedback effects, and the futures market dominates the spot markets.

关 键 词：能源经济学 价格发现 误差修正模型 燃料油期货 

分 类 号：F224.0[经济管理—国民经济]