上市公司高管人员股权激励效果的博弈分析  

Gambling Analysis on Incentive Effect of Managerial Ownership

作　　者：石予友[1] 

机构地区：[1]西安交通大学经济与金融学院,陕西西安710061

出　　处：《中国流通经济》2007年第8期49-52,共4页China Business and Market

摘　　要：本文认为,在企业所有者和管理者分离的情况下,委托人与代理人利益的不一致,使企业在生产经营过程中产生了诸多问题。根据委托—代理理论,通过实施股权激励,可以建立一套合理的激励约束机制,从而有效改善公司治理,降低企业代理成本,提高企业经济效益,促进企业发展。但从中国企业实行股权激励的实际情况来看,其效果不佳,这主要是因为缺乏实施股权激励的一些内外部条件。主要包括以下几个方面:第一,我国缺乏有效的股票市场;第二,我国企业委托人与管理层的风险偏好具有不确定性,而最优激励合同包含着风险因素,激励合同是否有效与经理层的风险偏好密切相关;第三,我国目前缺乏实施股权激励的外部配套条件;第四,缺乏合适的经理人选拔机制;第五,企业实际情况不同,不应盲目实施公司高管人员股权激励。Stock stimulation, as an efficient incentive mechanism introduced from Western market, has improved corporate governance, reduced the proxy cost, enhanced the economic efficiency. In the last few years, more and more enterprises start to explore the implementation Managerial ownership, but effect is not entirely as desired in China. Based on entrust-agent theory, the author analyzes the reason of Managerial ownership being ineffective with game theory method, such as the lack of effective security market, the lack of external supporting condition, etc.

关 键 词：股权激励 委托-代理理论 博弈分析 

分 类 号：F272.92[经济管理—企业管理]