风险厌恶、跨期替代与股权溢价之谜  

作　　者：刘仁和[1] 郑爱明[2] 

机构地区：[1]华南农业大学经济管理学院 [2]华南农业大学财务处,510642

出　　处：《上海经济研究》2007年第8期67-72,共6页Shanghai Journal of Economics

基　　金：教育部人文社科研究基金一般规划项目(项目号:06JA790038);广东省社科基金项目(项目号:06E10);华南农业大学国家重点学科建设项目的资助.

摘　　要：股权溢价之谜在国内外是一种普遍存在的现象。本文使用了2SLS方法对我国投资者的跨期替代弹性进行了估计,发现消费的跨期替代弹性很低。即使对投资者效用函数进行修改,Epstein-Zin-Weil效用也不能很好地解释中国股市股权溢价之谜。

关 键 词：风险厌恶 跨期替代弹性 股权溢价之谜 无风险利率之谜 

分 类 号：F830.91[经济管理—金融学]