我国上证综指波动率的统计特性分析  

Statistical properties of the volatility of China' stock index in Shanghai

作　　者：都国雄[1] 宁宣熙[1] 

机构地区：[1]南京航空航天大学经济与管理学院

出　　处：《东南大学学报（哲学社会科学版）》2007年第5期32-35,共4页Journal of Southeast University(Philosophy and Social Science)

基　　金：江苏省高校自然科学研究指导性计划资助项目"理论物理学在股市特性中的应用研究"(05KJD140087)成果之一

摘　　要：波动率不仅是风险大小的度量指标,而且也是期权定价的基础,在风险预测和风险管理中具有重要作用。通过对我国上海证券市场波动率变化的统计特性进行实证分析,可以发现波动率的概率分布服从对数正态分布,其累积概率分布的渐进行为服从幂律分布,两者都具有一定的标度不变性;波动率的变化具有很强的幂律相关性;在消除日效应现象后,波动率的变化不仅仍具有很强的幂律相关,而且出现两段幂律相关的分岔现象,分岔时间约为4天。In this article,we analyze the statistical properties of volatility in Shanghai stock market.We find that the probability distribution of volatility can be well described by a log-normal function and the asymptotic behavior of its cumulative probability distribution is consistent with power law.Both distributions have scale invariance.The volatility shows strong power-law correlations.When we have removed the intra-day pattern of the fluctuation,we also have the strong power-law correlations and find two power-law exponents before and after crossover time,which is about four days.

关 键 词：波动率 统计特性 上证综指 

分 类 号：F832.51[经济管理—金融学] F224