做市商、流动性与买卖价差:基于银行间债券市场的流动性分析  

作　　者：张瀛[1] 

机构地区：[1]中国外汇交易中心

出　　处：《世界经济》2007年第10期86-95,共10页The Journal of World Economy

摘　　要：本文以中国银行间债券市场数据为研究样本,运用日交易数据分析了做市商制度、风险波动等因素对债券流动性的影响。主要结论表明,竞争性做市商制度虽然可以有效降低报价价差,但在目前银行间债券市场信息不对称程度较高的情况下,垄断性做市商制度在维持市场运行方面更具有优势。基于这些结论,本文认为,在中国银行间债券市场做市商制度建设初期,不宜实行严格的竞争性做市商制度,并提出了相关的政策建议。

关 键 词：做市商制度 买卖价差 银行间债券市场 

分 类 号：F832.51[经济管理—金融学]