债务抵押债券定价模型探讨及实证研究  

作　　者：穆放[1] 宋旻洁[2] 陈治津[1] 

机构地区：[1]北京大学数学科学学院,北京100871 [2]北京大学光华管理学院,北京100871

出　　处：《经济纵横》2007年第10期10-13,共4页Economic Review Journal

摘　　要：债务抵押债券作为一种信用衍生产品,其定价的核心是通过估算各债务人的违约概率和违约相关性刻画相应的信用风险。我们利用国内市场公开信息,对债务抵押债券定价进行实证研究,以KMV模型和copula函数分别对各债务人的违约概率和违约相关性进行估测,并计算在不同样本和违约回复率下各投资层次的合理风险溢酬。通过对实证结果的分析,探讨相关模型的合理性及在我国市场应用的不足之处。

关 键 词：债务抵押债券 信用风险 违约相关性 KMV模型 COPULA 

分 类 号：F830.91[经济管理—金融学]