上市公司募集资金闲置与公司绩效的实证研究  

作　　者：刘津[1] 郭志明[1] 李礼[1] 

机构地区：[1]南开大学国际经济研究所、商学院财务管理系,天津300071

出　　处：《经济问题探索》2008年第4期158-163,共6页Inquiry Into Economic Issues

基　　金：国家自然科学基金重点项目“我国企业投融资运作与管理研究”(项目号70232020)的研究成果之一,项目;南开大学985工程哲学社会科学创新基地“中国企业管理与制度创新”建设项目的资助

摘　　要：本文利用2000至2002年间公开募集资金(包括IPO、配股和增发)的上市公司为研究样本,采用上市公司募集资金当年和之后3年的公开财务数据,对募集资金闲置与上市公司财务绩效的关系进行了研究。结论:(1)上市公司规模与资金闲置负相关,上市公司规模越小,资金闲置的可能性越大;(2)募集资金闲置与衡量公司绩效的财务指标(ROA、ROE、EPS)为显著负相关,资金闲置导致公司绩效下降;(3)资产负债率与资金闲置负相关,流动比率与资金闲置正相关,这表明有资金闲置的公司其长期偿债能力和短期偿债能力均强于没有资金闲置的公司,即:有资金闲置的上市公司,虽然其绩效低下,但其因不能偿还到期债务而破产的风险反而很小。

关 键 词：资金闲置 财务指标 公司绩效 

分 类 号：F276.6[经济管理—企业管理] F832.51[经济管理—国民经济]