不完全市场下有违约风险的欧式期权定价  

Pricing of European option subject to default risk in incomplete markets

作　　者：吴恒煜[1,2] 吕江林[1] 肖峻[1] 

机构地区：[1]江西财经大学金融学院,江西南昌330013 [2]中山大学管理学院,广东广州510275

出　　处：《系统工程学报》2008年第4期405-410,443,共7页Journal of Systems Engineering

基　　金：教育部人文社会科学一般项目(06JA790025);江西省教育厅科技计划资助项目(赣教技字[2007]261号);中国博士后基金资助项目(2004036158);广东省自然科学基金项目(05300557;05003980);江西财经大学“金融深化过程中信用风险的测度与控制”创新团队基金资助项目(江财科研字[2005]4号)

摘　　要：为了研究不完全市场对有违约风险欧式期权定价的影响,结合 Klein 的有违约风险期权处理方法和 Co-chrane 与 Saa-Requejo 的不完全市场处理方法给有违约风险的欧式期权定价,得到不完全市场下有违约风险欧式期权的一般化定价公式.进一步推导出一些特定欧式期权的定价公式,并指出这些公式均为一般化定价公式的特例.结果表明定价公式结合了上述两个模型的优点,因此特别适合于给基于不可交易资产有违约风险期权定价.In order to analyze the effects of incomplete markets on the European option, combining the models of Klein and Cochrane ＆ Saa-Requejo, a general pricing formula is given about the Euro- pean option under the condition of incomplete market and default risk. Furthermore, a number of special cases of the general model are also derived, and it is shown that other pricing formulae can be expressed as special cases of the general pricing formula. The conclusion shows that the proposed formula incorporates the advantages of both models and is better able to price non-traded assets based European options with default risk.

关 键 词：违约风险 欧式期权 不完全市场 

分 类 号：F830[经济管理—金融学]