一个股权违约互换的定价模型研究  

Study of pricing model of equity default swap

作　　者：伍舟宏[1] 田明[2] 陈启宏[3] 

机构地区：[1]上海财经大学金融学院,上海200433 [2]上海工程技术大学基础教学学院,上海201620 [3]上海财经大学应用数学系,上海200433

出　　处：《系统工程学报》2008年第5期632-635,共4页Journal of Systems Engineering

基　　金：国家自然科学基金资助项目(10771131);上海市高校选拔优秀青年教师专项基金资助项目(06XPYQ42);面向21世纪教育振兴行动计划专项资金资助项目(FANEDD 200218)

摘　　要：给出了一个股权违约互换(equity default swap)定价的结构化模型.假设标的股票价格满足一个几何双指数跳扩散过程,并且违约发生于公司股票价格首次低于违约阈值的时刻.通过引入 Esscher 风险中性测度,得出了风险中性测度下公司的违约概率的 Laplace 变换公式.然后,利用 Gaver-Stehfest 算法得出了风险中性违约概率.最后给出了基于双指数跳扩散过程的股权违约互换(EDS)的定价算法并进行了数值模拟.In this paper, a structural model for the pricing of equity default swap is provided. It is assume that the underlying stock prices satisfies a geometric double exponential jump diffusion process and the default time is the first time when the equities go down to the default triggering threshold. The Laplace transformation of risk-neutral default probability can be obtained by using a Esscher risk neutral measure. Then with the help of Gaver-Stehfest algorithm the risk-neutral cumulative default probability is obtained. At last this paper gives out a pricing algorithm and simulation of equity default swap （EDS） based on the geometric double exponential jump diffusion process.

关 键 词：股权违约互换 风险中性违约概率 LAPLACE变换 双指数跳跃-扩散过程 

分 类 号：F830.9[经济管理—金融学]