集团大股东代理问题与上市公司过度投资的实证  

作　　者：邬国梅[1] 

机构地区：[1]广东商学院旅游与环境学院,广州510320

出　　处：《统计与决策》2009年第6期135-137,共3页Statistics & Decision

基　　金：教育部人文社科规划基金项目(05JA790022)

摘　　要：以中国上市企业为分析样本,通过检验现金持有量对投资——现金流敏感度的影响,考察企业中的融资约束和代理冲突。结果显示,过度投资导致企业投资支出与内部现金流密切相关,所持有的现金具有明显的壕沟效应。相比而言,集团控股的投资—现金流敏感度高于非集团控股,自然人集团控股的投资—现金流敏感度高于国有集团控股。

关 键 词：投资-现金流敏感度 融资约束 过度投资 

分 类 号：F270[经济管理—企业管理]