噪声交易者及其对投资者期望报酬率的影响  

作　　者：邵希娟[1] 曾海花[1] 

机构地区：[1]华南理工大学工商管理学院,广东广州510640

出　　处：《华南理工大学学报（社会科学版）》2009年第6期5-9,共5页Journal of South China University of Technology(Social Science Edition)

基　　金：广东省自然科学基金项目:基于行为的公司资本投资决策方法研究(9451064101003435)

摘　　要：目前文献中有关噪声交易者的界定主要分为两类:按决策中所使用的信息界定和按决策结果界定;针对噪声交易者对市场以及投资者期望报酬率的影响,应该采用"按决策结果"进行界定。噪声交易者非理性行为对证券交易者带来风险的同时也带来异常报酬;噪音交易者风险是证券市场上的系统性风险,因此它影响证券投资者的期望报酬率但不影响项目投资者的期望报酬率;在利用证券市场数据和资本资产定价模型估测项目投资者的期望报酬率时,应该修正估测步骤,采用行为贝塔系数。

关 键 词：噪声交易者 投资者期望报酬率 系统性风险 

分 类 号：F406.73[经济管理—产业经济]