审计师声誉影响股票定价吗——来自IPO定价市场化的证据  

Whether Auditor reputation influences share pricing——Evidence from IPO market in China

作　　者：王兵[1] 辛清泉[2] 杨德明[3] 

机构地区：[1]南京大学会计与财务研究院,210093 [2]重庆大学经济与工商管理学院,400030 [3]华南理工大学工商管理学院,510641

出　　处：《会计研究》2009年第11期73-81,共9页Accounting Research

基　　金：南京大学商学院青年教师科学研究资金南京大学文科规划项目;国家自然科学基金(70772080)的资助

摘　　要：本文以IPO定价市场化为背景,研究实施询价后的审计师声誉对IPO定价的影响。文章以"四大"和国内排名前十大的会计师事务所来衡量审计师声誉,采用多元回归和两阶段回归方法对假设进行检验,结果发现审计师声誉与公司询价水平正相关,但在统计上并不显著;在对抑价率的检验中,我们发现审计师声誉显著降低股票抑价率。进一步地,我们发现在民营上市公司中,上述关系更为稳健。总体来看,审计师声誉已经初步影响了股票定价。This study examines whether auditor reputation influences IPO share pricing after the execution of the inquiry mechanism in China.The hypothesis is tested using two proxies for auditor reputation of Big 4 and Big 10,and two methods of OLS and 2SLS.The result shows insignificant positive relation between auditor reputation and inquiry price and significant negetive relation between auditor reputation and stock underpricing.Thus,the paper provides prima facie evidence that supporting auditor reputation influences share pricing.

关 键 词：审计师声誉 股票定价 IPO 

分 类 号：F239.4[经济管理—会计学]