基于高阶矩的金融资产定价和配置  

作　　者：黄文彬[1] 郑振龙[2] 

机构地区：[1]福州大学数学与计算机科学学院,福建福州350108 [2]厦门大学经济学院,福建厦门361005

出　　处：《福州大学学报（哲学社会科学版）》2010年第1期23-28,共6页Journal of Fuzhou University(Philosophy and Social Sciences)

基　　金：教育部应急项目(2009JYJR051);福建省自然科学基金(2009J01316);福建省教育厅科技项目(JB08021)

摘　　要：金融资产对数收益常呈现不对称性和厚尾性,一般不是正态分布,而均值?方差CAPM模型中的系统性风险只考虑二阶矩风险即波动率,忽略了高阶矩风险,可能使资产定价和资产配置存在严重的误差。考察偏度和峰度在我国金融资产配置和资产定价中的作用后,发现加入系统性协偏度和协峰度的高阶矩CAPM模型能够重新解释我国金融资产风险与收益间的平衡关系,比均值-方差CAPM模型更适合我国的金融市场。

关 键 词：高阶矩 资产定价 资产配置 

分 类 号：F830.9[经济管理—金融学]