产品市场竞争对股利政策影响的实证研究  

作　　者：王毅辉[1] 李常青[1,2] 

机构地区：[1]厦门大学管理学院 [2]MBA中心

出　　处：《经济与管理研究》2010年第2期112-118,共7页Research on Economics and Management

基　　金：国家自然科学基金“上市公司‘管理层讨论与分析'信息披露理论与实证研究”(G0205-70572092);教育部人文社会科学重点研究基地基金“上市公司财务信息披露质量研究”(07JJD630009);教育部新世纪优秀人才支持计划(NCET-06-0565)的阶段性研究成果

摘　　要：本文首次以我国2000～2004年制造业上市公司的分红为视角,运用混合Tobit模型和随机效应Tobit模型,研究产品市场竞争对股利政策是否存在治理效应。研究发现,产品市场竞争程度与股利支付水平呈正相关关系,基本符合产品市场竞争与股利政策结果模型的预期。这说明,中国产品市场竞争程度在一定程度上发挥了治理效应,驱使管理层做出更高股利支付水平的财务决策,缓解了代理冲突。

关 键 词：产品市场竞争 股利政策 结果模型 替代模型 

分 类 号：F275[经济管理—企业管理]