我国利率期限结构的货币政策含义  

作　　者：钟正生[1] 

机构地区：[1]中国人民银行营业管理部

出　　处：《金融与经济》2010年第3期52-56,共5页Finance and Economy

摘　　要：本文从理论上考察了利率期限结构在货币政策制定和实施中的作用:利率期限结构的变化可以体现货币政策态势,可以预测未来的GDP,可以预测未来通货膨胀。进一步地,本文利用无约束VAR模型对我国利率期限结构中货币政策含义进行了实证检验,结果表明,在2002年1月至2009年7月这一时期内,我国利率期限结构对货币政策态势的反应比较迅速;利率期限结构的变化可以预测大约半年后国内生产总值的变化,但对未来通货膨胀的预测能力受到较大限制。由此,我国利率期限结构的变化可以为评估货币政策调控的效果、提高货币政策制定的前瞻性和灵活性提供有价值的信息。

关 键 词：利率期限结构 收益率曲线 货币政策 VAR模型 

分 类 号：F830[经济管理—金融学]