管理层讨论与分析是否提供了有用信息?——基于亏损上市公司的实证探索  

作　　者：薛爽[1] 肖泽忠 潘妙丽[3] 

机构地区：[1]上海财经大学会计与财务研究院 [2]对外经济贸易大学国际财务与会计研究中心/国际商学院 [3]上海财经大学会计学院

出　　处：《管理世界》2010年第5期130-140,共11页Journal of Management World

基　　金：国家自然科学基金资助项目(批准号70602030);教育部人文社科重点研究基地重大项目(批准号08JJD630005);上海市浦江人才计划课题"公允价值运用与会计信息质量";上海市哲学社会科学课题(批准号:2009BJB025);上海财经大学"211工程"三期重点学科建设项目的资助

摘　　要："管理层讨论与分析"(MD&A)是年度报告中的重要信息之一。本文以2004和2005年亏损上市公司为样本,探讨了亏损公司年度报告MD&A中披露的信息是否有助于投资者对扭亏进行预测。实证结果发现,在控制了相关财务指标之后,MD&A中提及的外部或内部原因越多,下一年扭亏的可能性越小。与内部经营管理措施相比,战略性改进措施对亏损公司业绩提升的效果更显著。经营计划中提及的战略性改进措施越多,则下一年度扭亏的可能性越大。特别地,当下一年度计划增加研发支出时,会提高扭亏的概率。同时,我们也发现,如果MD&A中扭亏措施能对症下药,即针对具体的亏损原因而提出,则公司下年扭亏的概率将增加。否则,如果扭亏措施无的放矢,则对业绩不但没有正面影响,还会产生负面作用。这些结果说明MD&A中的信息有助于投资者预测企业未来的盈利能力。

关 键 词：MD&A 亏损原因 扭亏措施 扭亏 

分 类 号：F275[经济管理—企业管理]