财务弹性生命周期下融资政策分析  

作　　者：韩鹏[1] 唐家海[2] 

机构地区：[1]河南理工大学 [2]山东理工大学

出　　处：《财会通讯（中）》2010年第5期15-16,共2页Communication of Finance and Accounting

基　　金：河南省社科联调研课题(编号:SKL-2009-3026)的阶段性研究成果

摘　　要：根据优序融资理论，公司的新投资应该基于信息不对称程度，首先是用未分配的利润进行投资，然后是安全债务，接着是风险债务，最后是不得已而为之的股权。目前，国内外对融资优序理论的检验有三种结论，ShyamSunder和Myers（1999）、Fama和French（2002）、Benito（2003）、Tong和Green（2004）研究认为遵循。Nuri和Archer（2001）、Frank和Goya（2003）、Fernandez（2005）、古永嘉等人（2005）研究认为不遵循。屈耀辉、傅元略（2007）研究认为中国上市公司既不完全支持也不完全否定优序融资理论以及股权融资偏好的说法，

关 键 词：融资政策 生命周期 财务弹性 优序融资理论 股权融资偏好 中国上市公司 融资优序理论 信息不对称 

分 类 号：F275[经济管理—企业管理]