股票市场与黄金市场收益率波动溢出效应研究  

作　　者：胡秋灵[1] 赵静[1] 

机构地区：[1]陕西师范大学国际商学院,西安710062

出　　处：《统计与决策》2011年第1期144-146,共3页Statistics & Decision

基　　金：国家人文社会科学基金资助项目(07BJY169);教育部人文社科基金项目(06JA790068);陕西师范大学"211工程"三期重点学科建设项目;陕西师范大学人文社会科学基金重点项目(09SZD11)

摘　　要：文章通过建立GARCH族模型研究股票市场和黄金市场收益的波动性、波动的非对称性以及波动的溢出效应。研究表明:(1)股票市场和黄金市场的收益率均存在显著的ARCH效应;(2)GARCH(1,1)模型能够很好地消除两市收益率的条件异方差性,方差方程中的ARCH项和GARCH项的系数之和接近1,表明冲击对条件方差的影响具有很强的持续性;(3)两市均存在明显的非对称性,所不同的是股票市场中坏消息引起的波动比同等好消息引起的波动要大,而黄金市场中好消息引起的波动比同等坏消息引起的波动要大;(4)股票市场和黄金市场之间存在溢出效应,但是溢出效应是不对称的、单向的。黄金市场的波动能够引起股票市场的波动,而股票市场的波动不能引起黄金市场的波动。

关 键 词：ARCH效应 非对称性 溢出效应 

分 类 号：F830.9[经济管理—金融学] F222.3