预期收入、收益率和房价波动--基于35个城市动态面板模型的研究  

作　　者：张亚丽[1] 梁云芳[2] 高铁梅[2] 

机构地区：[1]山东财政学院,250014 [2]东北财经大学,116025

出　　处：《财贸经济》2011年第1期122-129,共8页Finance & Trade Economics

基　　金：2009年山东省高等学校优秀青年教师国内访问学者项目;国家社科基金项目(项目号:08CJY018);辽宁省优秀人才支持计划项目(项目号:2009R22)的资助

摘　　要：本文在跨期优化选择模型中根据住房和消费品的边际替代率条件得出房价决定模型,使用动态面板广义矩进行建模。得出结论:预期人均实际收入和预期房地产收益率是房价持续快速上涨及波动的主要因素。该模型可以解释我国房价自1999年以来的快速上涨以及2004年房价增长的拐点和2007年房价增长的拐点。高房价城市房价的预期收入弹性大于1,因此高房价城市房价出现了非理性增长,房地产市场存在泡沫。中等房价城市房价的预期收入弹性小于1,低房价城市预期收入对房价没有显著的影响,因此中等房价城市、特别是低房价城市房价增长较为理性。

关 键 词：房价波动 预期收入 收益率 动态面板广义矩估计模型 

分 类 号：F293.30[经济管理—国民经济]