代理成本、高管特征与并购动因——基于我国农业类上市公司的经验研究  

作　　者：毛雅娟[1] 程昆[1] 

机构地区：[1]华南农业大学经济管理学院金融系,广州510642

出　　处：《农业技术经济》2011年第1期121-127,共7页Journal of Agrotechnical Economics

基　　金：国家自然科学基金项目(编号:70972074);教育部人文社会科学研究基金(青年)(编号:09YJC630089);教育部人文社会科学研究基金(编号:09YJA630155);广州市哲学社会科学发展"十一五"规划2010年度课题(编号:10Q26);华南农业大学校长基金(编号:2009S007)的资助

摘　　要：本文基于1999—2006年沪深两市全部A股上市公司的8429个总样本及其中的215个农业类总样本,首先对我国目前农业类上市公司的并购现状及行业比较进行了分析,然后采用Logit多元回归模型对这一特殊行业中的代理成本、高管特征与并购动因的关联性展开经验性研究。研究结果表明,费用支出维度的代理成本可以显著解释我国农业类上市公司中高管的并购行为,说明我国农业类上市公司的并购行为是管理者与股东之间代理冲突的表现形式;我国农业类上市公司的并购驱动因素主要来自于费用支出维度的代理成本,而一般行业的并购驱动因素主要来自于经营效率维度的代理成本,这一差异化结果对如何应对代理冲突引发的公司并购行为具有重要意义。

关 键 词：农业类上市公司 并购动因 代理成本 高管特征 

分 类 号：F275[经济管理—企业管理] F271[经济管理—国民经济]