H股指数期货对现货市场信息效率影响的实证研究——基于非线性Granger检验  

作　　者：袁绍锋[1] 甄红线[2] 

机构地区：[1]东北财经大学应用金融研究中心/金融学院,辽宁大连116025 [2]东北财经大学职业技术学院,辽宁大连116025

出　　处：《财经问题研究》2011年第3期64-70,共7页Research On Financial and Economic Issues

基　　金：国家自然科学基金项目(70671019;70871019;71072140);教育部人文社会科学青年基金项目(09YJC630022);辽宁省教育厅项目(2009A242);教育部新世纪优秀人才项目(NCET-06-0294);辽宁省百千万人才项目([2008]179090);国家留学基金项目(教外留[2010]1174);东北财经大学社会与行为跨学科研究中心对外公开招标项目

摘　　要：H股指数期货作为与中国内地股市关联度最高的海外股指期货,它对现货市场的影响是观察沪深300指数期货对现货市场影响的重要窗口。本文基于混合分布假说,分别利用线性Granger因果关系检验方法与非线性Granger因果关系检验方法对H股指数期货推出前后现货市场内部交易特征进行研究。研究显示:现货市场交易量与收益率之间不仅存在双向非线性Granger因果关系,并且在股指期货推出后,现货市场交易量推动价格波动的能力更强,由此表明H股指数期货降低了现货市场信息不对称,线性Granger因果关系检验方法则低估了交易量与收益率之间的内在联系。

关 键 词：H股指数期货 现货市场 信息效率 非线性Granger检验 

分 类 号：F830.9[经济管理—金融学]