上海燃料油期货套期保值比率选取的实证研究  

Empirical Research On Selecting Shanghai Fuel Futures Hedging Ratio

作　　者：曹培慎[1] 唐露芳[1] 

机构地区：[1]陕西师范大学国际商学院,陕西西安710062

出　　处：《统计与信息论坛》2011年第5期58-63,共6页Journal of Statistics and Information

基　　金：陕西师范大学"211"工程三期重点学科建设项目<中国特色社会主义发展经济学研究>;陕西师范大学人文社会科学研究基金项目<金融资产的SDF定价方法及应用研究>(995618)

摘　　要：通过对上海燃料油期货和现货价格的实证分析,表明期货和现货价格之间存在协整关系,同时价格的波动具有时变性和集聚性特征。考虑这两种特征,建立四个模型计算套期保值比率。结果表明,按照考虑协整关系建立的VECM模型估计的最优套保比率进行套期保值,套期保值效果最好,能使决策者面临的价格风险最小。This paper analyses domestic oil future and spot prices,finds that oil future and spot prices are co-integrated,and price volatility is time-varying.Considering time-varying volatility and co-integration,we establish four models to estimate the hedging ratio.The empirical results show that the hedging performance of VECM model considering co-integration is superior to the other models on minimizing the risk which the decision-makers face.

关 键 词：燃料油期货 动态套期保值 协整性 集聚性 

分 类 号：F224.0[经济管理—国民经济]