高新技术企业资本结构影响因素的实证研究  

作　　者：徐延津[1] 刘建[2] 张宏一[3] 

机构地区：[1]北方技术交易市场 [2]南开大学商学院 [3]南开大学

出　　处：《中国科技信息》2011年第11期164-165,176,共3页China Science and Technology Information

摘　　要：从20世纪50年代初西方对资本结构的研究开始,到后来M.M理论的诞生,再到此后长达多年的争论,西方学者对资本结构的研究不断深入,众多中国学者也在此基础上对企业的资本结构问题进行过大量研究。90年代中期开始,中国企业改革进入了一个新阶段,其中心是对企业治理结构和融资结构进行改革,中国企业的资本结构问题日益成为理论和实务界各方关注的焦点。在以高科技为先导的综合国力竞争日益激烈的今天,高新技术产业的发展对一国经济具有至关重要的意义。从高新技术企业的发展来看,科技只有和大量的资本相结合才能使企业获得持久的发展,高新技术企业实质是技术和资本的有机结合。目前许多以资本结构理论为基础的研究发现,上市公司仍然大量运用配股这一股权融资方式,而不是使用负债筹资方式来筹集资本,高科技上市公司也不例外,从而得出中国企业资本结构与筹资方式不合理的结论。本文正是从高新技术企业出发,以2009年143家天津市高新技术企业为样本,运用多元线性回归的方法,就高新技术企业资本结构的影响因素进行实证研究,正确评价目前我国高新技术企业资本结构存在的合理性,以期对高新技术企业资本结构和融资体系的优化有所贡献。

关 键 词：高新技术企业 资本结构 股权融资 融资偏好 

分 类 号：F275[经济管理—企业管理] F276.44[经济管理—国民经济]