最终控制人对公司价值影响研究述评  

作　　者：许荣[1,2] 汪勇祥[3] 向文华[4] 

机构地区：[1]中国人民大学财政金融学院 [2]中国财政金融政策研究中心 [3]江西财经大学中澳亚太资本市场研究中心 [4]中国人民大学国际关系学院

出　　处：《经济学动态》2011年第6期138-143,共6页Economic Perspectives

基　　金：中国人民大学科学研究基金(中央高校基本科研业务费专项资金资助)项目成果,批准编号:2008995083;教育部人文社会科学重点研究基地重大研究项目(项目批准号:08JJD790123)对本研究的资助

摘　　要：La Porta et al(1999)的开创性工作改变了研究者普遍接受的公司股权分散不存在最终控制人的命题,公司金融的研究重点之一开始转向研究最终控制人行为对公司价值的影响。本文拟从几个方面对这一方向的研究进展进行述评:首先,最终控制人通过哪些方式对上市公司实施控制;其次,最终控制人的不同行为对公司价值产生的多重影响机制;再次,最终控制人不同行为造成控制权价值和一般股权价值如何变动,以及中小投资者为什么愿意投资于存在最终控制人的上市公司。在此基础上,本文进一步讨论了建立相关理论模型和对最终控制人行为动机进行区分研究的重要性。

关 键 词：最终控制人 侵占 融资约束 相互保险 关联交易 

分 类 号：F275[经济管理—企业管理] F276.6[经济管理—国民经济]