股改前后上市公司融资偏好比较研究  

作　　者：沈晓华[1] 张谊浩[1] 

机构地区：[1]兴业银行零售银行管理总部

出　　处：《人文杂志》2011年第4期81-89,共9页The Journal of Humanities

基　　金：教育部人文社科基金项目(09YJC790146)的阶段性研究成果

摘　　要：本文通过构建股权分置前后上市公司融资偏好差异的理论模型,然后结合Logit和Probit模型进行实证检验,对股改前后上市公司融资偏好进行了专门的比较研究。结果证明,股权分置制度下上市公司更倾向于股权融资,具有强烈的股权融资偏好;股权分置改革后上市公司则更倾向于债权融资。这说明股权分置改革对上市公司融资偏好有较明显的影响,股改后上市公司的股权融资偏好有逆转趋势。本文的实证研究还发现:公司的破产风险、公司盈利能力和公司前五大股东的股权集中程度等其他因素也对上市公司融资偏好有较明显影响。

关 键 词：股权分置改革 股权融资偏好 比较研究 

分 类 号：F275.6[经济管理—企业管理]