基于ARMA-APARCH-SGED模型的原油价格风险度量研究  

ARMA-APARCH-SGED Model with Application in Risk Measurement of Crude Oil Price

作　　者：杨爱军[1] 肖振宇[1] 

机构地区：[1]南京审计学院金融学院,江苏南京211815

出　　处：《统计与信息论坛》2011年第8期35-41,共7页Journal of Statistics and Information

基　　金：国家自然科学基金项目<基于代理人自我价值负载的行为公司治理研究>(71002109);国家自然科学基金项目<金融随机波动模型的贝叶斯单位根检验方法研究>(70901077);教育部人文社会科学青年基金项目<金融随机波动模型的贝叶斯模型选择方法研究及其应用>(09YJC790266);江苏省高校哲学社会科学重点研究基地"金融风险研究中心"资助;南京审计学院人才引进项目基金(NSRC10014)

摘　　要：从原油现货市场收益率的特征分析着手,为了更好地描述原油现货市场收益率的尖峰厚尾、偏态和波动集聚等特性,利用APARCH模型来刻画收益率的波动性,同时利用Skew GED(SGED)分布来描述收益率的概率分布特征;进而运用ARMA-APARCH-SGED模型对原油现货市场收益率的VaR进行估计和分析,并与基于Skew-t和GED分布的ARMA-APARCH模型进行比较。通过返回检验,结果表明,AR-MA-APARCH-SGED模型能更加准确地度量原油现货市场的风险价值。Based on the characteristics of the returns of crude oil price, and in order to accurately describe the characteristics of fat-tails, leptokurtosis, skewness and volatility, this paper uses APARCH model to model the volatility and uses skew GED to model the probability distribution of the returns. Therefore, this paper proposes to use the ARMA-APARCH-SGED model to estimate and analyze the VaR of the returns of the crude oil price, and compares the result with the results obtained by other ARMA-APARCH model using skew-t and GED distributions. Based on the back testing, the results show that the ARMA-APARCH-SC-ED model can more accurately estimate the VaR.

关 键 词：SKEW GED APARCH 返回检验 

分 类 号：F224.0[经济管理—国民经济]