基于非线性结构的中国权证和股票市场价格关系实证研究  

作　　者：牛兵[1] 李静[1] 

机构地区：[1]上海工程技术大学管理学院,上海201620

出　　处：《商业时代》2011年第36期61-62,共2页Commercial

基　　金：上海高校选拔培养优秀青年教师科研专项基金;项目编号:gjd09008;上海高校选拔培养优秀青年教师科研专项基金;项目编号:gjd10034

摘　　要：权证价格与标的股票价格间若存在非线性结构,传统的线性Granger因果关系检验对其非线性因果关系辨别能力弱,因而无法准确判断它们之间的真实关系。本文选取目前已退市且交易时间最长的10只权证及标的股票为研究对象,考虑到在权证定价模型中权证价格往往是被表示为关于标的股票价格高阶项的非线性函数,本文着重采用修正的Baek-Brock检验方法对我国权证价格和标的股票价格之间的非线性因果关系进行实证研究。实证结果表明权证价格和标的股票价格之间存在双向的非线性因果关系,两者之间并不存在绝对的领先与滞后关系。

关 键 词：价格 非线性 GRANGER因果关系 Baek-Brock检验 

分 类 号：F830[经济管理—金融学]