货币政策与房价波动：调控理论与实践依据--基于STATE-SPACE模型的实证检验  

作　　者：杨刚[1,2] 王洪卫[3] 

机构地区：[1]浙江农林大学经济与管理系 [2]上海财经大学投资系 [3]上海财经大学

出　　处：《天府新论》2012年第2期59-63,共5页New Horizons from Tianfu

基　　金：国家自然科学基金资助项目(编号:71103121);浙江省教育厅基金资助项目(编号:Y201121210);上海财经大学研究生创新基金资助项目(编号:CXJJ-2011-309);上海市哲学社会科学规划课题(编号:2011EJL002)的阶段性成果

摘　　要：房价波动对我国货币政策最终目标的两个方面——人民币对内稳定与对外稳定——都产生了重要影响,且影响弹性都比较稳定,房价过快上涨对人民币币值稳定造成了较大的压力。房改以来,房价对CPI有较强的正向影响力,在亚洲金融危机中起到了对抗通缩、拉动内需带动经济持续发展的重要作用。但是在近年来经济繁荣时期,由于这种正向影响力较强,房价过快上涨推动了CPI快速上扬而诱发了超温和的通货膨胀,干扰了我国货币政策最终目标的实现。汇改以后,房价对人民币汇率有较强的正向影响力。这一影响的形成主要是由于热钱为获取人民币升值和房价上涨的双重收益,从而对我国人民币币值稳定构成很大的压力,也在很大程度上干扰了我国正常的货币政策。

关 键 词：货币政策 房价波动 房价 CPI 人民币汇率 

分 类 号：F822.0[经济管理—财政学] F293.3F224