大股东制衡机制与定向增发隧道效应研究  

作　　者：李传宪[1] 何益闯[1] 

机构地区：[1]西南政法大学管理学院,重庆401120

出　　处：《商业研究》2012年第3期132-138,共7页Commercial Research

基　　金：教育部人文社会科学青年基金项目;项目编号:10YJC790257;西南政法大学重点课题;项目编号:09XZ-ZD-23

摘　　要：基于股权分置改革后定向增发的现实情况,本文从大股东制衡的视角,以我国2008-2009年定向增发的上市公司为研究对象,重点探讨了定向增发的隧道行为和大股东制衡机制对上市公司定向增发折价的影响。研究表明第一大股东有更大的动机和能力利用定向增发进行隧道行为,前五大股东的持股比例、大股东联合控制力、大股东间的制衡度在一定程度上会约束定向增发的隧道行为。

关 键 词：大股东制衡 定向增发 隧道行为 

分 类 号：F273.4[经济管理—企业管理]