基于机构投资者资金流向的知情交易行为研究  

作　　者：沈冰[1,2] 冉光和[1] 盛嘉帆[2] 

机构地区：[1]重庆大学经济与工商管理学院,重庆400044 [2]西南大学经济管理学院,重庆400715

出　　处：《财经问题研究》2012年第4期10-17,共8页Research On Financial and Economic Issues

基　　金：国家社会科学基金重点项目"现代农村金融制度构建与创新研究"(08AJY030);国家社会科学基金项目"农村公共产品流通体制改革"(10BJY060)

摘　　要：本文利用EKOP模型,从机构投资者资金流向的角度,对上市公司在信息公告前后知情交易行为进行了研究。实证结果表明:知情交易行为在我国上市公司信息公告期间普遍存在,在信息公告前期最为严重。机构投资者资金流向的变化对知情交易概率具有显著的影响,超额收益与机构投资者资金流向存在着显著的正相关关系。机构投资者资金流向对知情交易概率和超额收益都存在Granger因果关系,揭示了机构投资者是知情交易行为主要的参与者和受益者。

关 键 词：知情交易 EKOP模型 资金流向 超额收益 

分 类 号：F830.91[经济管理—金融学]