中国上市公司的资本结构是否稳定  

作　　者：周开国[1] 徐亿卉[1] 

机构地区：[1]中山大学岭南学院广州市新港西路135号,510275

出　　处：《世界经济》2012年第5期106-120,共15页The Journal of World Economy

基　　金：国家自然科学基金项目(70803054,71172161);广东省人文社会科学研究重大攻关项目(11ZGXM79001);广东省科技厅政府特定任务项目;中央高校基本科研业务费专项资金;中山大学经济研究所基地建设经费的资助

摘　　要：本文以中国491家上市公司为样本,选取25个时间跨度为半年度的面板数据为研究对象,分别控制时变解释变量对资本结构的短期和长期影响,通过混合OLS回归模型和分布滞后模型分别研究了初始负债率对未来资本结构影响,研究结果证实了中国上市公司的初始资本结构对未来资本结构起决定性作用,公司之间资本结构的差异性主要由初始资本结构所决定,即资本结构是稳定的这一结论。由此可以推断,非时变变量是解释上市公司之间资本结构差异的主要因素之一,资本结构的内生性在今后的相关研究中不容忽视。

关 键 词：资本结构 稳定性 分布滞后模型 

分 类 号：F276.6[经济管理—企业管理] F224[经济管理—国民经济]