基于目标企业价值构成的并购估价模型分析  

作　　者：马江龙[1] 

机构地区：[1]长安大学

出　　处：《财会通讯（中）》2012年第6期11-12,共2页Communication of Finance and Accounting

摘　　要：企业并购的核心问题是解决并购价值评估，这对于并购方正确分析企业的价值和发展前景，做出并购等决策具有非常重要的意义。企业价值并购本质上是一种主观的判断，但并不意味着可以随意定价，它是综合运用经济、财会、法律及税务等方面的知识和技能，在大量调查分析的基础上，运用数学模型对目标企业有形资产和无形资产的价值做出科学的评估。某种程度上说，只有对目标企业价值做出正确的评估，才会使并购活动能够顺利地进行。因此，关于目标企业定价的研究也成为了并购研究中的焦点。目前目标企业价值评估中比较成熟的方法主要有成本法、市场法和贴现现金流量法。这三种传统方法都存在着固有的缺陷，其中最主要的缺陷是对目标企业价值评估的不全面J生，只考虑到了目标企业本身的内在价值，而忽略了并购活动中的不确定因素所引起的价值增值以及并购后发生的协同效益所引起目标企业的溢价。对这两个方面的研究，也有不少学者涉及过，不过他们的研究都不够完善。鉴于此，本文从目标企业价值构成的角度，对目标企业的价值的评估方法做一个较为全面的探索。

关 键 词：目标企业价值评估 企业并购 价值构成 估价模型 贴现现金流量法 企业定价 综合运用 无形资产 

分 类 号：F271[经济管理—企业管理] F275[经济管理—国民经济]