企业规模、控制人性质与企业融资约束关系研究  

An Empirical Study on the Relationship among Enterprise Sizes,Owner's Property and Financing Constraints

作　　者：张长征[1,2] 黄德春[1,2] 

机构地区：[1]河海大学商学院,江苏南京210098 [2]河海大学产业经济研究所,江苏南京210098

出　　处：《经济经纬》2012年第4期110-114,共5页Economic Survey

基　　金：江苏省2011年度普通高校研究生科研创新计划资助项目(CXZZ11-0456);江苏省社科基金资助重点项目(08EYA002);江苏省社科基金项目(10EYC023)

摘　　要：融资约束不同的企业在承受利率冲击上存在较大差异。不同于以往研究,笔者以上市公司为研究对象,考察不同规模、不同控制人对融资约束的影响,探讨它们之间的相互关系。研究发现,随着规模的扩大,我国上市公司面临的融资约束也在增大,这与以往学者研究结果相悖;控制人性质与上市公司融资约束关系紧密,国有上市公司面临的融资约束大于非国有上市公司;我国股票市场在一定程度上能够还原企业面临的真实融资约束。It is great difference to bear the change impact of interest rates among enterprises with different financing constraints. This paper studies the relationship between listed enterprise＇ s financing constraints and sizes, owner. It is found that with the expansion of size, financial constraints of China＇ s listed enterprise＇ s are increasing, which is contradictory to some research ; Owner＇s property is closely related with enterprise＇ s financing constraints. State-owned listed enterprises are more constrained than non-state-owned listed enterprises. The stock market can restore the real financing constraints that China＇ s enterprises face to some extent.

关 键 词：企业规模 控制人性质 融资约束 现金持有量 

分 类 号：F275[经济管理—企业管理]