公司领导结构对管理层变更的影响:来自上市公司的证据  

Corporate Leadership Structure and Management Turnover:Evidence from Public Corporate in China

作　　者：谢军[1] 吕文洁[2] 

机构地区：[1]华南师范大学经济与管理学院,广东广州510006 [2]香港城市大学

出　　处：《上海金融学院学报》2012年第3期88-96,共9页Journal of Shanhai Finance University

摘　　要：本文研究了公司领导结构的治理功能,通过对上海证券交易所605家上市公司2005-2007年数据的实证研究,考察了公司领导结构(董事长与CEO两职合一或者分离)对高级管理人员变更的影响作用。文章的实证结果显示,(1)董事长与CEO两职合一对公司高级管理人员变更产生显著的负向影响。(2)以净资产收益率为计量指标的公司前期业绩因素对当期高级管理人员变更具有显著的负向效应。本文的研究结论表明,在公司治理机制中,董事长与CEO的两职合一会对管理层变更产生抑制作用,而董事长与CEO的两职分离则有助于替换无效率的管理团队。这意味着,董事长与CEO两职合一的领导结构会降低董事会的治理效率,并弱化董事会的监督功能。This paper investigates 605 public corporate listing in SHSE,checks the impact of corporate leadership structure,especially the duality of COB and CEO on management turnover.Our empirical results show that duality of COB and CEO has a significant positive impact on the management turnover;moreover corporate performance has significantly negative effect on the management turnover.Our conclusion suggests that unity of COB and CEO could deter the management turnover;duality of COB and CEO could replace inefficient management team more effectively.We find that the duality of COB and CEO is not efficient leadership structure in the corporate governance mechanism.

关 键 词：领导结构 管理层变更 董事长与CEO两职合一 公司业绩 

分 类 号：F271.5[经济管理—企业管理]