中国企业海外并购中的对价支付策略研究  

作　　者：马金城[1] 

机构地区：[1]东北财经大学工商管理学院

出　　处：《宏观经济研究》2012年第10期63-69,76,共8页Macroeconomics

基　　金：国家社会科学基金项目(编号:12BGL010)的资助

摘　　要：本文通过对213宗中国企业海外并购事件分析发现,中国企业海外并购中绝大多数交易选择了现金对价,一小部分选择了混合对价,极少选择了股票对价。这种对价策略从经济和治理后果上看弊大于利。而中国资本市场的开放程度低,证券市场的有效性差是制约企业海外并购对价方式选择的主要因素。并购方的综合素质、东道国的规制、习俗以及目标企业的股权结构、行业属性等因素,也影响着并购对价方式。对此,本文提出了推进人民币国际化、加快证券市场国际板建设、实施注资式境外并购以及开展联合并购等政策建议。

关 键 词：海外并购 并购对价 控制权 财务风险 支付策略 

分 类 号：F271[经济管理—企业管理]