产出、通货膨胀预测与利率期限结构——基于无套利动态NS模型  

作　　者：贺畅达[1] 

机构地区：[1]东北财经大学研究生院,辽宁大连116025

出　　处：《财经问题研究》2012年第11期58-65,共8页Research On Financial and Economic Issues

基　　金：国家自然科学基金项目"基于时变参数的学习机制;利率行为与货币政策效果研究"(71173030);教育部人文社会科学重点研究基地重大项目"利率期限结构与货币政策效果:基于中国银行业的产业组织分析"(2009JJD790004);辽宁省教育厅高等学校创新团队研究项目"中国利率期限结构;宏观经济与货币政策研究"(WT2010009)

摘　　要：本文基于无套利动态NS模型(AFDNS)估计出利率期限结构的水平、斜率和曲率三个动态因子,考察利率期限结构对产出与通货膨胀的预测能力。研究结果表明:三因子对产出和通货膨胀都具有显著的预测能力,而且预测能力强于期限利差对宏观经济变量的预测;水平因子与曲率因子的增加以及斜率因子的提高(即利率曲线趋于平缓)都预示着未来产出和通货膨胀将降低;三因子对未来1年的产出以及2年的通货膨胀变动的预测能力最强。利用AFDNS模型可以更好地阐释利率期限结构所蕴含的宏观及政策信息。

关 键 词：利率期限结构 无套利动态NS模型 通货膨胀 

分 类 号：F822.5[经济管理—财政学]