经济周期、融资约束与企业资本结构动态调整速度  

作　　者：闵亮[1] 邵毅平[1] 

机构地区：[1]浙江财经学院会计学院,浙江杭州310018

出　　处：《中南财经政法大学学报》2012年第6期100-105,124,共7页Journal of Zhongnan University of Economics and Law

基　　金：浙江省教育厅课题"金融发展与宏观冲击下的资本结构动态调整"(Y201120055);教育部人文社会科学基金资助项目"经济波动;异质效应与财务危机研究"(11YJA630093)

摘　　要：本文以1998～2010年我国A股市场651家上市公司财务数据为样本,实证检验经济周期对上市公司资本结构动态调整速度的影响,其中重点关注了融资约束型上市公司与非融资约束型上市公司之间的差异,得出如下结论:企业资本结构动态调整速度与经济周期正相关,即在经济高涨时期,调整速度较快,在经济衰退时期,调整速度较慢;经济周期对融资约束型上市公司资本结构动态调整速度的影响较大,而对非融资约束型上市公司资本结构动态调整速度的影响有限。因此,一方面要降低企业的信息不对称程度,另一方面要减少市场摩擦,深化我国金融市场改革。

关 键 词：经济周期 融资约束 资本结构动态调整速度 市场摩擦 

分 类 号：F275.6[经济管理—企业管理]