上市公司分红政策与股价波动实证分析  

作　　者：李加棋 樊国华[1] 邱强[2] 梁爽[3] 

机构地区：[1]江西制造职业技术学院 [2]上海对外贸易学院 [3]英国利兹大学

出　　处：《财会通讯（中）》2012年第11期48-49,共2页Communication of Finance and Accounting

摘　　要：一、股利政策相关理论 默顿·米勒提出的股利无关论（也称MM理论）认为，在完善资本市场条件下，公司的分红政策对公司的股票价格没有影响，股票的投资价值是由公司的基本赢利能力和风险等级决定的。但是该理论基于的几个基本假设是建立在完善资本市场的基础下，而中国证券市场存在诸多问题，其几个假设均不满足，不符合中国证券市场的现状，而一些学者通过研究发现公司分红政策与股票价格波动有显著关系，特别是红利公告对股票价格影响相当显著。

关 键 词：上市公司 分红政策 实证分析 股价波动 股票价格波动 中国证券市场 资本市场 股利无关论 

分 类 号：F832.51[经济管理—金融学] F224