考虑通货膨胀因素下的连续时间均值-方差投资组合选择  

Continuous-time mean-variance portfolio selection under inflation

作　　者：姚海祥[1] 姜灵敏[1] 马庆华[1] 李勇 

机构地区：[1]广东外语外贸大学信息学院,广州510006 [2]证券时报社数据部,广东深圳518026

出　　处：《控制与决策》2013年第1期43-48,共6页Control and Decision

基　　金：国家自然科学基金项目(71003110);教育部人文社会科学研究基金项目(10YJC790339);广东省自然科学基金项目(S2011010005503);广东高等院校学科建设专项资金项目(科技创新);广东省科技计划项目(2011B040400015;2011A070200012)

摘　　要：考虑通货膨胀因素,利用均值-方差模型研究连续时间投资组合选择问题.利用Lagrange乘子技术将原均值-方差模型转化为一个标准的随机最优控制问题,应用动态规划的方法得到问题的解析解,进而求解出原均值-方差模型的有效投资策略和有效边界的解析表达式.通过实证分析进一步表明了结论的正确性.A continuous-time mean-variance portfolio selection problem is studied under inflation. Firstly, the original mean-varihnce problem is turned into a standard stochastic optimal control problem by using Lagrange multiplier technique. Then, the analytical solution is obtained by applying the dynamic programming approach, and closed form expressions of the efficient investment strategies and mean-variance efficient frontier are derived. Finally, a numerical example is given to show the correctness of the results.

关 键 词：通货膨胀 连续时间均值-方差模型 Lagrange乘子技术 动态规划 有效边界 

分 类 号：F830[经济管理—金融学] F224