央行干预视角下人民币汇率波动的影响因素研究——基于中美两国经济的实证分析  

作　　者：高铁梅[1] 杨程[1] 谷宇[2] 

机构地区：[1]东北财经大学数学与数量经济学院,辽宁大连116025 [2]大连理工大学经济学院,辽宁大连116023

出　　处：《财经问题研究》2013年第2期45-53,共9页Research On Financial and Economic Issues

基　　金：国家社会科学基金重大项目"‘十二五’时期宏观经济运行动态监测分析研究"(10zd&010);国家社会科学基金青年项目"中美货币政策背离视角下人民币汇率的波动趋势;特征及升值空间研究"(11CJY100);国家自然科学基金项目"基于非参数方法和非线性模型的经济景气和通货膨胀监测预警研究"(71173029)

摘　　要：本文基于弹性价格货币理论和汇率生成的微观结构模型,使用1995年1月至2012年6月数据构建了包含人民币汇率、中美利率差、中美货币供应量差、中美实际收入差、央行干预变量以及汇率基本均衡值ft与汇率差的线性回归模型,并应用EGARCH过程,衡量了市场的信息冲击对人民币汇率波动的非对称影响。结果表明,利率、货币供应量、实际收入和央行的外汇干预都会对汇率波动产生显著性的影响,但是影响的程度不同。人民币汇率将保持相对稳定,人民币升值幅度将不会超过预期。

关 键 词：汇率波动 外汇干预 弹性价格货币模型 微观结构模型 EGARCH模型 

分 类 号：F832.6[经济管理—金融学]