投资者过度自信与股票价格的实证研究——基于经济周期视角  

作　　者：张荣武[1] 廖微[1] 聂慧丽[2] 

机构地区：[1]广东商学院会计学院 [2]武汉理工大学管理学院

出　　处：《江汉论坛》2013年第2期75-79,共5页

基　　金：国家社会科学基金项目"经济周期视角下投资者心理偏差对资产定价的影响研究"(项目编号:10CGL043)的研究成果

摘　　要：本文以经济周期为视角,在运用VAR模型对我国经济周期不同阶段投资者过度自信心理偏差进行研究的基础上,利用脉冲响应函数研究了投资者过度自信与股票价格之间的动态影响关系。研究结果表明:我国股票市场上普遍存在着过度自信心理;经济周期处于扩张阶段时,投资者过度自信显著,而经济周期处于紧缩阶段时,投资者过度自信波动程度较之扩张期更高;过度自信心理在不同的经济周期阶段对股票价格产生了不同的影响。本研究提供了一条研究经济周期影响投资者过度自信心理进而作用于股票价格的技术路线。

关 键 词：经济周期 过度自信 股票价格 VAR模型 

分 类 号：F830[经济管理—金融学]